五粮液集团由8家酿酒作坊发展而来，五粮液股份是五粮液集团的下属公司，成立于1997年，主要负责白酒及系列酒的生产和销售。
1994年，五粮液力压茅台成为白酒“老大”，当时的掌门人王国春决定发展以经销商买断包销和授权贴牌的OEM模式，这一模式也被称为“只给子弹不给目标”，大量的子品牌虽然迅速壮大了五粮液的营收，但也稀释了五粮液的品牌，由此出现的大经销商制，为五粮液在2012年行业大调整时的价格混乱埋下了伏笔。之后，茅台选择挺价，而五粮液选择的定价策略却出现了失误。从而导致了这后面发生的一系列事情。
2019年，贵州茅台营收853.45亿，五粮液为463.02亿。

从规模上看，茅台是五粮液营收的两倍。但从两家企业的销量增速上来看，2015年—2019年，贵州茅台增长了约140%，五粮液增长了155.82%，五粮液加紧追逐茅台的努力可见一斑。
目前来看，五粮液追赶茅台最大的优势在于产能。
茅台吃地理位置的红利，离不开赤水河沿岸，但赤水河沿岸的面积是有限的。五粮液仅采用高粱、糯米、大米、小麦、玉米酿制，没有更多的产能限制。
但是，茅台酒越陈越香，老酒越陈越贵，市面上囤积炒作之风四起，一瓶难求。但作为浓香型白酒的五粮液，最佳饮用期仅十年，存放时间过长，酒体挥发，苦味和酸味也会加重，老酒并不适合久藏囤积。因此，茅台的收藏价值是远远高于五粮液的。
另外，现在市场上对于高端白酒，首认还是茅台，五粮液比起需求量，远远敌不过茅台的一瓶难求。如果铺货过多，或者大幅提价，反而面临着卖不出去的风险。